2026年1月8日，智谱AI以“全球大模型第一股”的身份登陆港交所，开盘即上涨，收盘市值突破578亿港元，这场资本盛宴背后，一批造富受益者浮出水面。从创始团队到早期投资方，从产业巨头到国资力量，智谱IPO的造富版图清晰勾勒出AI风口下的资本分配逻辑。
创始团队是这场造富运动的核心受益者。作为实控人，清华大学教授唐杰直接持股约8.12%，按收盘价计算，其持股价值超47亿港元；董事长刘德兵通过直接持股与持股平台合计控制17.3966%表决权，CEO张鹏主导的持股平台宁波慧惠持股11.95%，二人财富均实现量级跃升。这支脱胎于清华大学知识工程实验室的团队，凭借技术积累撬动资本杠杆，将学术成果转化为实实在在的财富。
早期布局的投资机构赚得盆满钵满。达晨财智在智谱A轮8亿估值时入局，后续多轮追加投资，上市后持股价值超10亿港元，回报率接近9倍；君联资本作为持股最多的独立机构，累计投资7.3亿元，对应股权价值达31.5亿港元，回报率超4倍；启明创投通过多轮投资，也斩获了近7倍的回报。这些机构的成功，印证了AI赛道“早半步入局”的投资法则。
产业资本与国资机构同样分享了造富红利。美团作为第二大机构股东，仅B2轮投资3亿元，如今持股价值超20亿港元，回报率超6倍；蚂蚁集团、腾讯等互联网巨头的持股也均实现大幅增值。地方国资方面，中关村科学城、成都高新等机构在最后一轮注资后，已实现约89%的账面浮盈，同时还通过合作获得了产业订单赋能地方经济。
值得注意的是，这场造富狂欢背后仍有隐忧。智谱尚未实现稳定盈利，2024年算力成本占研发开支的70.7%，且客户依赖度较高。对于普通投资者而言，虽有首日13.17%的涨幅，但AI行业的技术迭代与商业化不确定性，让短期红利能否持续存疑。智谱IPO的造富故事，既是AI产业资本化的里程碑，也折射出新技术赛道中资本与价值的复杂博弈。